[华菁证券]10月销售同比持续回升,环比略下滑

2019-11-07 16:01:16

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-11-07
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:华菁证券

  Top100房企当月全口径销售金额同比增长28.7%,环比回落1个百分点

  Top3/Top11-20/Top21-50梯队本月销售额同比均实现30%以上增幅

  Top20中龙湖地产、旭辉集团、恒大地产10月增速领跑

  Top100房企当月全口径销售金额同比增长28.7%:Top100房企10月当月全口径销售金额同比增长28.7%,较前值上升4.6个百分点;权益口径销售额同比增长16.3%,较前值上升5.7个百分点。行业销售同比增速持续回升。

  Top3/Top11-20房企表现突出,10月销售同比增长33.5%/37.9%:10月当月Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/Top51-100的全口径销售额同比增速分别为+33.5%/+25.4%/+37.9%/+30.8%/+17.1%。Top3/Top11-20/Top21-50梯队本月销售额同比均实现30%以上增幅。

  一二线房企全口径累计销售增速高于三四线房企17.8个百分点,差异较上月拓宽1.8个百分点:按城市布局划分,2019年1-10月重仓一二线/均衡布局/重仓三四线的房企累计销售额分别同比+29.7%/+14.6%/+11.9%。1-10月一二线房企销售增速高于三四线房企17.8个百分点,差异较上月拓宽1.8个百分点。

  Top20公司业绩表现分化,龙湖地产、旭辉集团、恒大地产10月增速领跑:1-10月Top20房企全口径累计销售额同比增长16.7%,较上月增长2.3个百分点,其中增速达30%以上的企业包括世茂房地产、阳光城、金科股份、招商蛇口、中国海外发展、旭辉集团及金地集团;10月单月Top20房企全口径销售额同比增长35.7%,较上月上升11.9个百分点,其中增速达50%以上的企业包括恒大地产、绿地控股、龙湖地产、世茂房地产、旭辉集团、金科股份、中国金茂及富力地产。

  目标完成率达81.3%,较去年同期小幅下滑1.8个百分点:截止10月末,33家公布业绩目标的典型房企平均业绩完成率为81.3%,较2018年同期下滑1.8个百分点。18家企业完成率已达到80%以上,完成率最高的企业包括宝龙地产、世茂房地产、中海地产、龙湖集团及阳光城。

  投资建议:10月Top100房企销售额同比增速继续提升,环比略有下滑,整体销售表现符合预期。10月销售面积增速大幅高于销售金额增速,一方面体现出三四线成交占比有提升,另一方面也体现出目前开发商以价换量的销售举措日趋频繁。Top20房企中半数实现40%以上的高增长。判断在融资环境偏紧及企业冲刺业绩的情况下,开发商仍将持续加大供应及促销力度。考虑基数原因和需求释放的综合影响,预计销售的压力测试点在12月。

  板块投资上,10月A/H股地产板块分别上涨2.1%/9.2%,跑赢大盘1.3/6.1个百分点,部分个股已累计较高涨幅,随着销售预期走稳,判断后期将进入盘整行情,资金博弈和大盘风险对板块投资的影响将大于基本面的影响。

  风险提示:行业政策收紧

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