2020上半年房企现金50强:囤钱2.4万亿

杨倩2020-09-07 10:07:03来源:乐居财经研究院

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  钱是房企的命脉,这可不是随便说说。截至8月底,年内已有近400家房企破产,多是因为还不上债,导致资金链断裂。有数据显示,2020年破产房企将达到600家。

  小房企扛着高成本压力借钱续命,规模房企也在力保现金流。今年的中期业绩会上,“现金为王”是个高频词,高管们传达了这样一个信息:加快“进钱”,谨慎“花钱”。

  万科总裁、首席执行官祝九胜:“保持现金为王”;

  佳兆业首席财务官吴建新:“紧紧围绕‘现金为王、利润提升’开展工作”;

  碧桂园总裁莫斌:“持续对回款目标强考核”;

  雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林:“保留现金用于合适收并购机会,如果没有合适项目,保留现金到明年再进行。”

  基于2020中报“现金及现金等价物”数据(包括库存现金、活期存款、到期日在三个月以内的短期存款,以及期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资,不包括受限制现金等),乐居财经推出《2020上半年中国上市房企现金TOP50》榜单。

  碧桂园成“最大财主”

  龙湖、世茂新晋TOP10

  据榜单,现金TOP50房企现金总额约2.43万亿,相比去年同期,今年TOP10座次重新洗牌。碧桂园登顶,手持现金1887.79亿元;万科紧随其后,手持现金1881.4亿元;恒大居第三位,手持现金1407.47亿元;保利、中海位列第4、5位,现金规模在千亿元之上。

  今年的TOP10中,新晋两家房企,分别是龙湖和世茂。其中,龙湖从去年同期的第11位,跃升至第7位;世茂从去年同期的第15位,跃升至第10位。

  排名居前的主要为千亿房企。目前,已上市的34家千亿房企,合计持有现金约1.95万亿,其中5家现金规模超过千亿,10家在500-900亿元之间,9家在300-500亿元之间,10家在300亿元以下。

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  其中,21家房企现金较2019年底增长,13家房企现金较2019年底下滑。滨江、远洋、中梁现金增速超过30%,龙湖、绿城、中南现金增速在20%之上。

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  5家房企现金倍增

  相较2019年末,5家房企现金增幅超过1倍,分别是三湘印象、国瑞置业、锦和商业、港龙中国地产、三盛控股。房企现金流增长,主要源于经营或融资。

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  比如以362.97%增幅位居第一的三湘印象,强劲增幅主要来自经营现金流。据披露,三湘印象在手现金30.33亿元,其中经营现金流净额达28.33亿元,同比增长96.13%。财报显示,三湘印象名邸项目提供了强劲的现金流支撑。于6月22日开盘,销售均价12.18万元/平方米,认筹率近700%。截至报告期末,该项目已签约金额为22.11亿元。

  因融资实现现金流高增长的典型代表是锦和商业,现金增幅高达231.6%。今年4月,锦和商业登陆上交所,募集资金总额约7.47亿元。截至6月底,在手现金约6亿元,其中融资现金流净额约6.3亿元。

  现金增幅TOP5中,持续稳健增长的代表是港龙中国,截至2017-2019年底、2020年上半年,现金分别为1.66亿元、6.23亿元、10.52亿元、28.7亿元,尤其进入2020年后,呈加速上涨态势。

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  哪家房企“财商”更高?

  稳健的现金流带来的不仅仅是安全感,还有“钱生钱”的快乐。房企可以通过闲置资金创造收益,比如利息收入,以此提升整体利润水平。

  利息收入,是指企业将资金提供给他人使用但不构成权益性投资,或者因他人占用本企业资金取得的收入,包括存款利息、贷款利息、债券利息、欠款利息等收入。

  对应到房企,一般包括存款及理财产品利息,关联公司垫款利息等。像绿城,给合作项目比如新湖、蓝城提供财务援助,利率在7.5-10%左右,上半年利息收入高达13亿元。

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  数据显示,上半年上市房企中,融创中国利息收入同比增长17.71%至30.61亿元,位居第一。这是什么水平?根据此前发布的《2020上半年上市房企营收百强榜》,排在第92位的招商局置地,期内总营收不过29.81亿元。这说明,融创仅凭利息收入,就可以碾压超半数房企的营收额。如此差距,小房企望尘莫及。

  利息收入和现金总量,大体上是正相关的。恒大、碧桂园上半年利息收入均超过25亿元,万科、金茂、绿城、华侨城等,利息收入在10亿元之上。

  房企上半年利息收入TOP20里,有14家千亿房企,现金体量大,利息收入高。除此之外,还有6家非千亿房企,其中5家房企的利息收入排名远高于现金排名,他们是华侨城A、龙光、首创置业、大悦城、华发,手持现金在300-500亿元之间,现金排名均值为24.4,利息收入排名均值提高至14.2,“财商”过人。

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